Stvrtok 19. októbra. Meniny má Kristián

Ranný prehľad trhov 22. januára

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí.

Highlights

  • Prezident ECB Mario Draghi s holubičím slovníkom po zasadnutí centrálnej banky.
  • Euro sa po Draghiho slovách oslabilo, keď trh očakáva ďalšie uvoľnenenie menových podmienok ECB v marci.
  • Predstihové ukazovatele hovoria o chladnutí americkej ekonomiky, nie však recesii.

Akciové trhy

Európske akciové trhy včera nadviazali na korekciu z konca stredajšieho obchodovania v USA a pripísali si solídne zisky v okolí vyše dvoch percent. Sentimentu na európskych trhoch taktiež pomohol holubičí slovník prezidenta ECB Maria Dragiho po skončení zasadnutia centrálnej banky. Draghi naznačil ďalšie možné uvoľnenie menovej politiky na najbližšom zasadnutí v marci. Darilo sa aj americkým akciovým trhom, ktoré rovnako korigovali svoj ostatný prudký prepad. Okrem Draghiho tomu napomohol aj odraz cien ropy.

Dlhopisové trhy

Európske vládne dlhopisy včera na čele s nemeckými bundami rástli, keď výnosy nadol zatlačil holubičí slovník zo zasadnutia ECB.Ten bolo cítiť aj na trhoch s americkými vládnymi dlhopismi. No nakoniec mala na ne väčší vplyv pozitívna nálada na akciových trhoch a odraz cien ropy, ktoré prinútili k rastu aj americké výnosy.

Komoditné trhy

Zlato vo štvrtok kleslo v reakcii na posilnenie sa dolára pre signál zo strany ECB, ktorá by už v marci mohla uplatniť ďalšie monetárne stimuly. Mínusom pre žltý kov bol aj pokles averzie voči riziku na finačných trhoch. Ropa na oboch brehoch Atlantiku včera posilnila v priemere o 1,5 dolára, čo predstavuje jej najväčšie zisky v tomto roku. Ceny čierneho zlata podporila rally na finančných trhoch, ktorá dala investorom dôvody vyberať zisky na svojich short pozíciách. navyše ostatný pokles cien čierneho zlata sa javil ako príliš rýchly a príliš veľký, čo takisto podporilo korekciu. Pravidelné týždenné štatistiky zásob v USA však ukazujú stále ich vysoký stav a z tohto hľadiska by cena ropy mala ostať pod tlakom.

Devízové trhy

Euro voči doláru včera nakoniec zavrelo v okolí červene nuly a to aj napriek prudkému oslabeniu paneurópskej meny, o čo sa postaral holubičí slovník Maria Dragiho po zasadnutí ECB, z ktorého vyplýva možnosť ďalšieho uvoľnenia menových podmienok. Trh však následne dostal isté pochybnosti, či by Draghi mohol naozaj doručiť to, čo naznačil vzhľadom k decembrovému sklamaniu a euro väčšinu svojich strát v závere dňa vymazalo.

Dôležité správy z ekonomiky

Hlavnou udalosťou včerajšieho dňa bolo zasadnutie ECB a následná tlačová konferencia jej prezidenta Maria Draghiho. Podľa očakávaní ECB nastavenie menovej politiky nezmenila, keď nechala sadzby nezmenené a neupravila ani parametre programu nákupu aktív. Draghiho slovník na tlačovej konferencii bol však jasne „holubičí“ a naznačoval, že už v marci by mohli prísť ďalšie uvoľnenie menovej politiky vzhľadom na zhoršenie sa ekonomických výhľadov. Draghi explicitne spomenul, že riziká rastu sú vychýlené smerom nadol v dôsledku zvýšenie neistoty ohľadne rastu rozvíjajúcich sa ekonomík, volatility na finančných a komoditných trhoch a pre geopolitické riziká.

Ostatný pokles cien ropy bude znamenať pomalšiu obnovu inflácie, čo by mala potvrdiť aj marcová aktualizovaná prognóza ECB. Draghi preto povedal, že depozitná sadzba ostane na „súčasných alebo nižších“ úrovniach a jasne povedal, že na marcovom zasadnutí „revidujú a opätovne posúdia“ nastavenie menových podmienok s čím  jednohlasne súhlasila celá Rada guvernérov. Zároveň zdôraznil, že neexistujú limity, ako ďaleko môžu zájsť s uvoľnením menových podmienok. Na základe tohto predpokladáme, že existuje vysoká pravdepodobnosť, že ECB by mohla v marci opätovne znížiť depozitnú sadzbu o 10 bázických bodov na –0,4 percenta a predĺžiť/navýšiť program nákupu aktív až do jesene 2017. Vytvára to preto predpoklady, že kurz eura voči doláru, ktorý po včerajšom slovníku ECB klesol, by mohol ďalej pokračovať v oslabovaní sa smerom k parite.

V USA boli zverejnený januárový prieskum biznis aktivity Philly FED sa výrazne zlepšil oproti decembru- viac ako čakal konsenzus trhu. Väčšina jeho komponentov na čele s novými objednávkami aj dodávkami sa zlepšila, no ukazovatele trhu práce zaostali za predpokladmi, kde zamestnanosť klesla. Rovnako sa zhoršili aj pravidelné týždenné štatistiky nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti, ktoré sa zvýšili o 10 tisíc na najvyššie úrovne zo začiatku leta 2015 pričom ich štvortýždenný priemer narástol na 285 tisíc- najviac od polovice apríla. Ide o jeden z predstihových ukazovateľov rastu HDP, a podobne ako vývoja na akciových trhoch, nálada vo výrobnom sektore či biznis dôvera ukazujú na spomaľovanie sa ekonomiky, nie však recesiu.

Kľúčové očakávané udalosti

  • Dnes dopoludnia budú za jednotlivé európske krajiny publikované predbežné januárové čísla indexu nákupných manažérov vo výrobe ako aj službách. Tieto čísla budú publikované aj za eurozónu ako celok, kde zaujme aj kompozitný index.
  • Vo Veľkej Británii budú investori dopoludnia sledovať publikáciu decembrových maloobchodných tržieb.
  • Popoludní sa pozornosť trhu presunie poza Atlantik. Tam okrem predbežných januárových čísiel indexu nákupných manažérov vo výrobe si budú o pozornosť pýtať aj dáta z realitného sektora, konkrétne predaje existujúcich domov za december.
  • Z centrálnych bankárov majú zajtra na programe svoje prejavy Benoit Coeure z ECB a známy jastrab Jon Cunliffe z Bank of England.

Zaujalo nás

Ako by vyzeral svet, keby boli krajiny veľké ako trhová kapitalizácia ich búrz?

Najväčšou krajinou sveta podľa rozlohy je Rusko pred Kanadou, Čínou, Spojenými štátmi a Brazíliou. Ak by sme však zoradili krajiny podľa veľkosti trhovej kapitalizácie v amerických dolároch meranej MSCI indexmi, najväčšou krajinou sveta by boli neprekvapujúcom Spojené štáty, kde trhová kapitalizácia dosahuje aktuálne 19,8 bilióna dolárov a reprezentuje až 52 percent celkovej trhovej kapitalizácie sveta.

Druhou najväčšou krajinou by bolo Japonsko s približne 3 biliónmi dolárov trhovej kapitalizácie, hoci podľa rozlohy mu patrí až 61. priečka. Treťou najväčšou krajinou podľa trhovej kapitalizácie je Veľká Británia s asi 2,7 biliónovou veľkosťou, ktorej rozlohou patrí až 78. miesto. Akciový trh so štvrtou najväčšou trhovou kapitalizáciu vo výške 1,3 bilióna dolárov je vo Francúzsku, ktorému rozlohou patrí 41. pozícia vo svete.

Piate miesto s takmer rovnakou trhovou kapitalizáciu patrí Švajčiarsku, ktoré je rozlohou 132. najväčšia krajina sveta. Zaujímavosťou je, že maličký Hongkong má takmer rovnakú trhovú kapitalizáciu ako veľká Čína a Rusko ako najväčšia krajina sveta má rovnako malú trhovú kapitalizáciu svojho akciového trhu ako jeho menší fínsky sused.

Stanislav Pánis, Rudolf Vrábel – analytici J&T banky.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *