Stvrtok 22. októbra. Meniny má Sergej

Ranný prehľad trhov 4. 6. 2020

Investície 04.06.2020 | 09:33 0 Komentárov
  • Americký technologický akciový index Nasdaq 100 sa včera krátkodobo posunul nad februárové zatváracie maximum z pred koronakrízy, nedokázal však nad týmto levelom zatvoriť.
  • Americké akcie merané širokým indexom S&P 500 sa z marcového dna odrazili o takmer 40 percent a majú za sebou najväčšiu 50- dňovú rally v histórii.
  • Ochota podstupovať riziko posunula včera rázne nadol ceny zlata a amerických štátnych dlhopisov.
  • Nemecká vláda včera schválila ďalší gigantický fiškálny balíček za 130 miliárd EUR.

AKCIOVÉ TRHY

Americké akcie pokračovali vo svojej rally, ktorá je najväčšou 50- dennou rastovou sériou v histórii a technologický Nasdaq Composite už dokonca atakuje svoje predkrízové maximum, pričom užší technologický index Nasdaq 100 ho včera takmer pokoril. Trh tlačia extrémnou rýchlosťou nahor signály ekonomického oživenia po reštartovaní hospodárstva po koronakríze a investori zatiaľ ignorujú rastúce sociálne nepokoje v USA a eskaláciu obchodnopolitického napätia medzi USA a Čínou, ktoré sa najnovšie dotklo leteckého spojenia medzi oboma krajinami. Včerajším hlavným motorom rastu však boli čísla z trhu práce, ktoré naznačili prekvapivo rýchle navrátenie amerického trhu práce do normálu, keď v máji zaniklo v súkromnej sfére „len 2,8 milióna pracovných miest, pričom najčernejšie scenáre rátali až so stratou deväť miliónov miest. Výrazné oživenie zaznamenal v máji aj americký sektor služieb, ktorý ešte v apríli zaznamenal najhoršiu kondíciu za ostatných 11 rokov. Aj európske akcie pokračovali uprostred týždňa vo výraznom posilňovaní, keď na trhu vládne optimizmus z návratu do normálu a investori zatiaľ neriešia kostrbaté fundamenty a ani rasové nepokoje v USA, ktoré sa už preliali aj do európskych miest.

DLHOPISOVÉ TRHY

Efekt optimizmu a dobrých čísel sa premietol do zvýšeného tempa predaja štátnych dlhopisov. Zatiaľ čo v predchádzajúcich dňoch boli odolné, včera americký 10-ročný výnos prudko poskočil k osemtýždňovému maximu na 0,75 percenta. Vývoj v eurozóne príliš nezaostával a taktiež európske výnosové krivky sa vrhali smerom nahor.

KOMODITNÉ TRHY

S ústupom rizikovej averzie nedokáže nájsť trakciu zlato, ktoré sa aj napriek slabému doláru zosypalo k trojtýždňovému minimu pod 1700 dolárovou hranicou. Ropa naviazala na svoju predchádzajúcu jazdu a po troch mesiacoch ropa Brent nakukla nad 40 dolárovú hranicu. Za rastom stojí zvýšený dopyt, ktorý ťahá predovšetkým Čína, v ktorej sa spotreba komodity vracia k objemom spred koronakrízy, ako aj pokles zásob v USA a vyhliadky, že Saudská Arábia a Rusko predĺžia dohodu obmedzujúcu ťažbu kartelu OPEC a jeho spojencov. Obe krajiny sa tiež údajne dohodli na zvýšení tlaku na štáty, ktoré nedodržujú limity na ťažbu.

DEVÍZOVÉ TRHY

Dolár naďalej oslaboval, keď kľúčovým faktorom poklesu zostáva preferencia rizika a rizikovejších mien medzi investormi, ktorú nedokázali pretlačiť ani zlepšujúce sa dáta z trhu práce a sektora služieb. Z eufórie na trhu tak najviac ťaží euro, ktoré voči doláru posilnilo nad 112 dolárových centov, keď okrem ochoty podstupovať riziko na trhoch stále profituje aj z toho, že EÚ sa posúva k väčšej transferovej únii (návrh fondu obnovy EÚ a jeho financovania dlhom, kde bude spoločné ručenie), čo z krátkodobého hľadiska znamená pokles rizika jej rozpadu či bankrotu južanských krajín.

DÔLEŽITÉ SPRÁVY Z EKONOMIKY

  • Včera boli naprieč Európou zverejnené finálne čísla indexov nákupných manažérov (PMI) za máj zo sektora služieb a kompozitný PMI (služby a spracovateľský sektor), ktoré potvrdili zlepšenie sa nálady oproti aprílu. Sentiment sa však nachádza vo väčšine krajín len tesne nad 30-bodovou hranicou, čo je hlboko pod 50-bodovou métou oddeľujúcou rast ekonomickej aktivity od kontrakcie. V nadchádzajúcich mesiacoch predpokladáme postupné oživovanie sa po koronakríze.
  • Včera bola zverejnená aj miera nezamestnanosti z eurozóny za apríl, ktorá stúpla na 7,3 percenta z marcových 7,1 percenta. Čakal sa výraznejší skok, no mnoho ľudí odišlo z trhu práce a prestali si hľadať miesta v zúfalej situácii (klesla miera participácie), čo technicky zlepšuje štatistiky nezamestnanosti. Najlepšie to vidieť na príklade Talianska, kde miera nezamestnanosti v apríli technicky klesla na 6,3 percenta (najnižšia za 13 rokov), hoci ešte v januári presahovala 9 percent.
  • Finálne čísla PMI služieb a kompozitný PMI za máj boli zverejnené aj z USA, kde sa takisto potvrdilo zlepšenie sa aktivity oproti aprílu. Okrem toho z USA dorazili aj čísla prieskumu ISM nevýrobného sektora za máj, kde sa nálada zlepšila na 45,4 bodu z aprílových 41,8 bodu, pri postupnom reštarte ekonomickej aktivity. V USA boli zverejnené aj čísla májového ADP reportu z trhu práce, ktorý ukázal na úbytok 2,76 milióna pracovných miest po 19,5 miliónovej strate v apríli. Jednoducho apríl bol dnom ekonomickej aktivity a v máji začína proces zlepšovania sa.
  • Nemecká vláda sa včera večer dohodla na novom fiškálnom balíku za 130 miliárd EUR, čo predstavuje asi 4 percentá HDP. Obsahuje 50 rôznych opatrení, okrem iného aj znížene DPH od 1. júla na pol roka z 19 percent na 16 percent (a pri zníženej sadzbe zo 7 percent na 5 percent).

KĽÚČOVÉ OČAKÁVANÉ UDALOSTI

  • Hlavnou udalosťou štvrtka v Európe bude zasadnutie ECB, kde očakávame zvýšenie objemu programu pandemického nákupu aktív rádovo o 500 miliárd EUR. Okrem toho ECB zverejní novú zhoršenú ekonomickú prognózu.
  • Okrem toho budú zverejnené aprílové maloobchodné tržby z eurozóny, kde sa očakáva prepad o vyše 22 percent na medziročnej báze v porovnaní s minulým rokom. Malo by ísť však o dno koronakrízy a májový pokles by mal byť nižší.
  • V USA budú zverejnené pravidelné nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti, ktoré by mali klesať oproti predchádzajúcim týždňom. Hlavnú vlnu prepúšťania má krajina v dôsledku Covidu 19 už za sebou. Od júna by dokonca mohla vytvárať čistý prírastok pracovných miest.

ZAUJALO NÁS

Žiadny šport, lepšie pre akcie

V posledných rokoch je v USA možno vidieť rastúci fenomén športového stávkovania, ktoré u malých amerických investorov nahradilo intradenné obchodovanie na burze. Nakoľko však je momentálne kvôli pandémii koronavírusu takmer celý globálny šport zastavený, Američania sa opäť vrhli na nákup a predaj akcií v malých objemoch. K tomu prispeli okrem covidu aj zlepšenie fungovania on-line brokerov a v neposlednej rade i očakávania rastu akciového trhu, ktoré sú podporované obrovskými finančnými injekciami zo strany Fedu. Podľa finančného agregátoru Envest Yodlee zaznamenali obchody s akciami počas posledných troch mesiacov tretí najväčší nárast medzi bankovými prevodmi, hneď po úsporách a výberoch hotovosti.

Stanislav Pánis, Patrik Hudec – analytici J&T banky.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *

Social media & sharing icons powered by UltimatelySocial