Streda 23. septembra. Meniny má Zdenka

Rast HPD sa zvyšuje, no firemné investície kleasjú

Druhý odhad HDP, ktorý publikoval Štatistický úrad SR potvrdil rast slovenskej ekonomiky v druhom kvartáli medziročne na úrovni 0,9%. Rast ťahá najmä zahraničný dopyt. Firemné insvestície klesajú.

Oproti 1.štvrťroku vzrástol HDP v sezónne očistenej miere reálne o 0,3% k/k. Celkovo za prvý polrok 2013 dosiahol reportovaný rast slovenskej ekonomiky v reálnom vyjadrení 0,8% r/r, čím prekonal naše očakávania. 

Silnejší rast v prvom polroku nás viedol k revízii údajov celoročného odhadu

Silnejší, ako očakávaný rast možno pripísať na vrub dopytu zo zahraničia. Domáci dopyt ostal počas celého prvého polroku v súlade s očakávaniami veľmi slabým. Detailnejšie, reportovaný rast v prvom štvrťroku potiahol nahor kalendárny efekt (posunutie časti výroby z konca roka 2012 na začiatok 2013).

Druhý štvrťrok bol reportovaný rast vo veľkej časti európskych ekonomík, ktoré sú našimi najvýznamnejšími obchodnými partnermi. To je vskutku pozitívnym prekvapením. Spoločnej ekonomike eurozóny, zdá sa,  pomohla dlhodobo uvoľnená menová politika ECB a čiastočné zmiernenie fiškálnych škrtov v eurozóne. Silnejší prvý polrok a stabilizácia vonkajšieho prostredia nás viedli k revízii celoročného odhadu z predošlých 0,3% r/r na 0,8% r/r. Naďalej však očakávame rastový impulz výhradne zo zahraničia. Domáci dopyt pravdepodobne zotrvá v poklese aj počas druhej polovice roka. Riziká odhadu smerom nadol ostávajú výrazné. 

Detaily reportu HDP opäť odhalili dramatický pokles kapitálových investícii a naopak oživenie súkromnej spotreby

Dynamika zahraničných obchodných tokov si zachovala slušný rast. Silnejší dopyt zo zahraničia počas druhého štvrťroku potiahol nahor medziročnú rastovú dynamiku vývozu zo 4,2% v 1Q13 na 4,7% v 2Q13. Obavy z udržateľnosti  dopytu v ďalšom období však viedli pravdepodobne k ďalšiemu znižovaniu zásob. Dynamika rastu dovozov tak mierne klesla z 1,6% v 1Q13 na 1,3% v 2Q13. Príspevok čistého exportu k celkovému rastu vďaka tomu opäť narástol.

Miera poklesu domáceho dopytu ostala takmer nezmenená na –3,3% v 2Q13 oproti predošlým cca –3,4% v 1Q13. Je to najmä pre pokles investícií firiem. Pozitívne sa vyvíjala súkromná spotreba ktorá medziročne vzrástla o 1,5%, čo bol vôbec prvý rast od tretieho štvrťroku 2009. Pokles spotreby verejnej správy bol menej výrazný ako v predošlom štvrťroku, medziročne bola verejná spotreba nižšia už len o 0,1% oproti –0,6% v 1Q13. Fixné investície sa počas druhého štvrťroku naďalej prepadávali, hoci miera poklesu sa znížila oproti predošlému štvrťroku o 2 percentuálne body na –6,4% r/r.

Zdroj: VÚB

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *

Social media & sharing icons powered by UltimatelySocial