Sobota 22. septembra. Meniny má Móric

Týždeň bol bohatý na makroekonomické dáta

V prvom týždni tohto roku sa objemy postupne začali vracať na trhy, politických vyhlásení bolo veľmi málo, dominovali však hlavne makroekonomické dáta: CAC40 -0,71 %, FTSE100 +1,39 %, DAX30 +2,71 %. V USA a Ázii bola podobná situácia: DJIA +1,17 %, S&P +1,61 %, NASDAQ +2,65 %, Nikkei -0,77 %, Hang Seng +0,86 % a Kospi +0,92 %.

Ropa vzrástla o 1,58 %, pre pokračujúce napätie na blízkom východe. Zlato korigovalo straty z predošlých týždňov a pripísalo si takmer 3,5 %. Rast komodít bol v rozpore s posilnením dolára o 1,85 %. Niektoré európske banky vyhlásili zvýšenie kapitálu pomocou emisie akcií (napr. Unicredit plánuje získať až 7,5 mld. EUR),  navyše sa znovu objavili špekulácie o možnej záchrane Španielska (krajina vyhlásila, že deficit za rok 2012 môže byť až 8 %, čo je podstatne vyššie než predpokladaných 6 %).

Európa

Týždeň plný makroekonomických vyhlásení priniesol hlavne: PMI prieskumy výroby v Taliansku (44,3 očakávaných 43,8), Francúzsku (48,9 očakávaných 48,7) Nemecku (48,4 očakávaných 48,1) a EÚ (46,9 očakávaných 46,9), ktoré prekonali očakávania. PMI služieb boli horšie v Taliansku (44,5 očakávaných 45,3) a Nemecku (52,4 očakávaných 52,7), naopak lepšie vo Francúzsku (50,3 očakávaných 50,2) a celej eurozóne (48,8 očakávaných 48,3). Prekvapivo silné boli aj PMI stavieb (53,2 očakávaných 51,5) a PMI služieb (54 očakávaných 51,5) vo Veľkej Británii. Sklamaním boli maloobchodné predaje v Nemecku, ktoré poklesli medzimesačne o – 0,9 % (očakávaných +0,2 %), medziročne však vzrástli o 0,8 % (očakávaných +0, 7%). Maloobchodné predaje v EÚ poklesli o 2,5 % (očakávaných -0,9 %). Nové priemyselné objednávky v EÚ vzrástli v októbri medziročne o 1,6 % (očakávaných 3,3 %). Továrenské objednávky v Nemecku klesli medziročne o 4,3 % (očakávaných -1,2 %).

„Soft“ dáta ukazujú mierne zlepšenie, podľa „hard“ dát však Európa spomaľuje a smeruje do recesie. Odhady decembrovej inflácie v EÚ sú na úrovni 2,8 %, čo je stále výrazne nad 2 % cieľom ECB. Pokiaľ inflácia nezačne spomaľovať, nemecké krídlo bude naďalej oponovať výraznejšiemu kvantitatívnemu uvoľňovaniu. Najhorším ukazovateľom je nezamestnanosť v EÚ, ktorá ostáva na úrovni 10,3 %, čo je najvyššie od 1998. Stúpa hlavne v južných krajinách ako Grécko a Španielsko, klesá v Nemecku (6,8 %, čo je najnižšie číslo od roku 1991).

Grécko opäť vyhlásilo, že pokiaľ nedostane druhú časť schválenej pôžičky, môže to viesť ku krachu krajiny a jej vystúpeniu z EU.

USA

Amerika pokračuje v miernom zlepšovaní ekonomickej situácie, čo reflektujú aj mnohé makrá: stavebné výdavky +1,2 % (očakávaných 0,5 %), ISM výroby 53,9 očakávaných 53,2 (ISM služieb však stúpol iba na 52,6 očakávaných 53), žiadosti na podporu v nezamestnanosti 372 000 (očakávaných 375 000). Továrenské objednávky v novembri vzrástli o 1,8 %, čo bolo mierne pod očakávaniami 2 %. Udalosťou týždňa boli čísla o nezamestnanosti: ADP zamestnanosť (malé a stredné podniky) vzrástla o 325 000 (očakávaných 175 000), zatiaľ čo ekonomika celkovo pridala 200 000 (očakávaných 150 000) pracovných miest. Celkovo tak išlo o 15-mesačný nárast v pridaných pracovných miestach. Súkromný sektor pridal za rok 2011 najviac miest od 2006, verejný sektor však prepúšťa, čo je následkom vysokej zadlženosti samosprávnych krajov.

Údaje o zamestnanosti tak zatiaľ potvrdzujú pomalé oživovanie americkej ekonomiky, pokiaľ inflácia ostane na súčasných úrovniach, QE3 je veľmi nepravdepodobné. Budúcnosť krajiny bude závisieť od firiem, ktoré stále držia značné množstvo hotovosti na účtoch a zatiaľ neexpandujú produkciu ani neinvestujú vo veľkom do nových projektov. Prezidentské voľby by mohli priniesť nový vietor a stabilitu vo Washingtone, čo by mohlo presvedčiť podnikateľov a spotrebiteľov, že lepšie časy sú pred nimi. Stagnujúci realitný trh začína ukazovať známky zlepšenia, na dno však môže byť ešte priskoro. Každopádne sa však situácia s nehnuteľnosťami každým dňom zlepšuje : zásoby nepredaných domov sa míňajú a obnovuje sa stavba nových.

Emerging Markets

V Maďarsku protestovali občania proti novým zmenám ústavy. Medzinárodné inštitúcie zároveň kritizovali nový zákon, ktorý ruší nezávislosť centrálnej banky. Agentúra Fitch sa pripojila k ostatným ratingovkám a znížila rating krajiny pod investičný stupeň. Inflácia v Turecku stúpla medziročne o 10,45 %, čo je vysoko nad jej cieľom 5,5 %.

Zdroj: Across Wealth Management.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *