Nedeľa 17. decembra. Meniny má Kornélia

Týždeň na trhoch: Akcie sa vrátili k rastu

Investície 10.06.2013 | 12:56 0 Komentárov

Akcie sa po dvoch týždňoch vrátili k rastu. Za ziskami stoja uspokojujúce makrodáta, zmiernenie očakávaní ohľadom zníženia stimulov zo strany FEDu a zaujímavejšie ocenenie po dvojtýždňovej korekcii. Americké indexy si pripísali nasledovné zisky: S&P 500 0,78%, Dow Jones 0,88% a Nasdaq 0,38%. Európa pod váhou vágnejšej ECB nedokázala nadviazať na zisky partnerov spoza Atlantiku: nemecký DAX stratil 1,13%, francúzsky CAC 40 1,92% a britský FTSE 100 2,6%. Volatilita japonského Nikkeiu pokračovala, kedy index prepadol do pásma korekcie – v týždni stratil 6,51%. Čínsky Shanghai Composite padol 3,9%, kórejský KOSPI –3,86% a Hang Seng –3,65%.

USA

Úvod týždňa sa niesol v negatívnej nálade, kedy investori naďalej zvažovali špekulácie o znížení kvantitatívneho uvoľňovania FEDom. Naďalej panujú obavy, že ekonomický rast nie je dostatočný na podporu rely rizikových aktív a zníženie stimulov by býkom bralo tromfy z rúk.

Výsledky makrodát boli zmiešané. Negatívnym prekvapením bol pondelkový prieskum dôvery medzi výrobnými manažérmi ISM, ktorý klesol na 49 (oproti očakávaným 51 a aprílovým 50,7), naznačujúc najhlbšiu kontrakciu amerického priemyslu od júna 2009. Slabosť priemyslu potvrdil aj nižší rast továrenských objednávok oproti očakávaniam. Ostatné dáta ale naznačujú pokračujúce oživovanie ekonomiky. ISM index prieskumu medzi manažérmi mimo priemyslu vzrástol na 53,7 z aprílových 53,1. Hlavnou udalosťou ale bolo zverejnenie májovej nezamestnanosti. USA v tomto mesiaci vytvorili 175 tis. pracovných miest, mierne viac než očakával trh. Titulkové číslo nezamestnanosti vzrástlo na 7,6% zo 7,5%, no vplyvom zväčšenia pracovnej sily (nárast obyvateľov aktívne si hľadajúcich prácu). Celkové detaily reportu boli pozitívne. Napriek tomu sa na trhu rozšírilo upokojenie, že rast ekonomiky a tvorba pracovných miest nie je pre FED postačujúca na to, aby už v júni znížil program kvantitatívneho uvoľňovania, čo stálo za zvrátením týždňových strát a konečnými ziskami.

Európa

Európe dominovalo pravidelné zasadanie ECB, ktoré po predchádzajúcom znížení pôsobilo veľmi vágne. Zmeny politiky neboli očakávané, no určité nádeje boli v cenách zabudované, hlavne ohľadom podpory malých a stredných podnikov. ECB žiadny program nepriniesla a pôsobila, že ani nakoniec žiadny neprichystá. Nateraz vyzerá, že si chce ešte nechať nejaké náboje pre prípadné ďalšie zhoršenie hospodárstva v budúcnosti. Pohľad na vývoj ekonomiky nebol príliš zmenený, stále predpokladá oživenie v druhej polovici roka.

Európske dáta skôr opatrne podporili úvahy centrálnej banky. Jemné údaje ohľadom dôvery pokračujú v opatrnom zlepšovaní, no tvrdé dáta súvisiace najmä s domácim dopytom zostávajú slabé. Dominovali samozrejme indexy PMI. Výrobný index za eurozónu vyskočil na 15-mesačné maximum 48,3 (stále však ide o kontrakciu, ktorej tempo sa zmierňuje) a index služieb rástol na 47,2, čo je menej oproti očakávaniam. Prvokvartálne HDP bolo potvrdené na medzikvartálnom poklese –0,2%. Aprílové maloobchodné predaje v apríli medziročne klesli už 20. mesiac v rade (-1,1% oproti očakávanému poklesu –0,8%). Sklamaním boli nemecké továrenské objednávky (medzimesačný pokles –2,3% v apríli), ktoré potvrdzujú slabé PMI. Napriek tomu nemecká priemyselná produkcia vykázala v danom mesiaci solídny rast 2,3%. Potešila aj obchodná bilancia, ktorej export i import rástol viac ako očakávania. Pozitívnym prekvapením bolo vytvorenie čistých 98,3 tis. pracovných miest v Španielsku v apríli. No francúzska nezamestnanosť vzrástla v prvom kvartáli na nové 14-ročné maximum 10,8%.

Čína a Japonsko

Krajina vychádzajúceho slnka predstavila tretí pilier premiéra Abeho stimulačnej politiky. Ide o reformy v oblasti poľnohospodárstva, energetiky, daní (zníženia a prázdniny pre malé a stredné podniky) a penzijných fondov (uvoľnenie ich investičných pravidiel na podporu akciového trhu). Ohlásené zámery však investorov nenadchli, tí pokračovali vo vyberaní ziskov a likvidácii pozícií.

Cez týždeň i víkend Čína zverejnila viaceré kľúčové údaje. Začiatkom minulého týždňa negatívne prekvapil prieskum výrobných manažérov PMI od HSBC, ktorý sa tiež prepadol do pásma kontrakcie 49,2. Obchodná bilancia z hľadiska rastu exportu i importu zaostala za očakávaniami, kedy zmeny boli iba minimálne. Slabšia bola aj inflácia, objem nových úverov a priemyselná produkcia. Údaje potvrdzujú toleranciu slabšieho rastu vládou.

Zdroj: Across Wealth Management.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *