Sobota 16. decembra. Meniny má Albína

Akciové indexy prepísali rekordy

Akciové indexy zaknihovali minulý týždeň solídne zisky. Za nimi primárne stoja stále centrálne banky, ale aj pozitívny začiatok výsledkovej sezóny.

Nové rekordné zatváracie úrovne dosiahli americké indexy – index S&P 500 si pripísal 2,96 %, Dow Jones Industrials 2,17 % a Nasdaq Composite 3,47 %. Európa nezaostala s rovnako silnými ziskami – nemecký index DAX vzrástol 5,21 %, francúzsky CAC 40 2,7% a britský FTSE 100 2,66 %. Silný týždeň zaznamenali aj rozvíjajúce sa trhy. Kumulovaný index MSCI Emerging Markets ukončil týždeň v zisku 3,03 %, čínsky Shanghai Composite 1,61 %, Hang Seng 2,03 % a kórejský KOSPI 2 %. Japonský Nikkei zaknihoval štvrtý týždeň ziskov v rade (+1,37 %). 

V raste pokračovala aj ropa s profitom 2,64 % (US WTI). Komentáre šéfa FEDu Bernankeho a atraktívne ceny po prepadoch lákajúce investorov sa podpísali pod silné zisky drahých kovov – zlato si pripísalo 5,11 % a striebro 5,41 %. Vplyv prejavov centrálnych bankárov bolo cítiť aj na dolári, ktorý sa oslabil voči euru o 1,81 %. Dlhopisový trh nezdieľal optimizmus z ostatných aktív, kde bezpečné dlhopisy zaznamenali zisky (výnos US 10-ročných vládnych dlhopisov klesol o 16 bodov a rovnako aj nemeckých) a periférne dlhopisy mierne strácali.

USA

Americký makrokalendár bol voľnejší bez kľúčových dát. Za zmienku stojí historicky najväčší júnový prebytok vládneho rozpočtu. Silnejšia ekonomika sa začína plne premietať do verejných financií a dovoľuje netlačiť na konsolidáciu, čím fiškálna politika nebude brzdou hospodárskeho rastu. Gro prebytku spôsobili príjmy z hypotekárnych agentúr Fannie Mae a Freddie Mac, ale aj vyššie daňové príjmy a nižšie výdavky. Spotrebiteľská dôvera podľa Michiganskej univerzity mierne korigovala zo 6-ročných maxím, rovnako mierne poklesla aj dôvera medzi malými podnikmi. Silnejší skok zaznamenala producentská inflácia, na čo sa ale v prostredí obáv z možnej deflácie možno pozerať pozitívne (ceny na výstupe z firiem rástli v júni 2,5 % oproti májovému medziročnému rastu 1,7 %).

Šou opäť ale ukradli centrálni bankári, hlavne prejav Bernankeho v stredu po zatvorení trhov. Šéf FEDu zvoľnením postoja spravil krok späť od utesňovania. Jeho cieľom bolo určite upokojiť investorov, keďže FED nepovažuje znižovanie nákupov dlhopisov za koniec uvoľnenej politiky, a to ani neznamená skoré zvyšovanie sadzieb. Uviedol, že politika zostáva prispôsobivá a stimulačná kvôli slabej zamestnanosti, inflácii a reštriktívnej fiškálnej politike. V týždni sa k mikrofónom postavili aj viacerí jeho kolegovia, ktorých pohľady na politiku boli značne rozmanité. Nakoniec ale takáto nezhoda môže znamenať oddialenie spustenia ukončovania kvantitatívneho uvoľňovania. Chýbajúci jasnejší konsenzus v rámci FOMC potvrdila i zápisnica z ostatného zasadania.

Minulý týždeň formálne začala výsledková sezóna. Banky Wells Fargo a JPMorgan i hlinikárenský gigant Alcoa prekonali očakávania, čo tiež nalialo optimizmus investorom. Silný rast zisku zaznamenali banky vďaka obchodovaniu a investičnému bankovníctvu, no jadrový biznis poklesol (úvery, poplatky apod.). Zisk Alcoa medziročne klesol.

Európa

Európa bola skromnejšia na udalosti, správy a dáta. Na trhu odznievali prejavy členov ECB, ktorí vysvetľovali a špecifikovali závery zasadania zo začiatku mesiaca. Komentáre vyzneli skôr holubičie, čo nebralo trhom vietor z plachiet.

Na poli makrodát dominovala priemyselná produkcia eurozóny, ktorá v máji mierne poklesla v rámci očakávaní (medzimesačne 0,3 %). Väčším sklamaním bol 0,8 % prepad britskej výroby v máji. Sklamaním boli aj viaceré klesajúce obchodné bilancie (Nemecko, Británia alebo Holandsko). Národné inflácie naznačili mierne oživenie rastu cien v júni v Európe.

Aj uplynulý týždeň rezonovala na starom kontinente politika, ktorá zvyšuje nervozitu. Portugalci sa dohodli na novej koalícii, no opozícia žiada predčasné voľby, ktoré by sa mohli uskutočniť na budúci rok. Trojka odložila plánovanú revíziu plnenia dohody vyplývajúcej z pomoci na koniec augusta práve kvôli vyostrenej politickej situácii. Škandál ohľadom nelegálneho fondu vyplácajúceho politikov vládnucej strany peniazmi tajných sponzorov v Španielsku tiež naberá na obrátkach. Cez víkend vysvitlo, že premiér Rajoy o ňom plne vedel a podporuje jeho správcu. Opozícia žiada demisiu vlády a predčasné voľby. Rajoyova popularita padla na minimum od nástupu k moci. Aktívne boli aj ratingové agentúry reagujúce na nové problémy. Rating bol znížený portugalským bankám, Taliansku a ako posledná zobrala AAA Francúzsku agentúra Fitch.

Rozvíjajúce sa trhy

Júnové a druhokvartálne čísla Číny boli zmiešané, no značne negatívne trhové očakávania prevažne prekonali. Asi najväčším sklamaním boli slabšie údaje obchodnej bilancie a vyššia inflácia. Utesňovanie menovej politiky centrálnou bankou nebolo v júni príliš cítiť v celkovom financovaní, ani maloobchodných predajoch, či priemyselnej produkcii. Ekonomika rástla v druhom kvartáli 7,5 %.

MMF v utorok znížil odhad rastu svetovej ekonomiky pre tento i budúci rok o 0,2 % na 3,1 %, resp. 3,8 %.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *