Utorok 12. novembra. Meniny má Svätopluk

Udalosti na finančných trhoch za minulý týždeň

Ostatný týždeň priniesol viacero zverejnení marcových prieskumov z podnikateľského prostredia. Dlhodobý rast dôvery v ekonomiku medzi podnikmi v eurozóne narušili riziká plynúce z politickej krízy medzi Ukrajinou a Ruskom, no korekcia nebola plošná. Výsledky tak skôr potvrdili prebiehajúce oživenie ekonomiky eurozóny ako celku.

PMI indikátory eurozóny zotrvali na hodnotách napovedajúcich rast ekonomickej aktivity, hoci medzimesačne mierne klesli.

Korekciu zaznamenala aj zložka očakávaní nemeckého IFO indexu. Zložka hodnotiaca súčasnú situáciu však ďalej rástla. Francúzky kompozitný index PMI sa vyšplhal nahor pomerne výrazným posilnením na 51,6 bodu z predošlých 47,9. Zlepšila sa aj dôvera francúzskych spotrebiteľov.

Ekonomický sentiment v eurozóne meraný Európskou komisiou v marci takisto vzrástol oproti februáru o 1,2 bodu na 102,4. Ostatnú korekciu PMI a nemeckých IFO index nateraz považujeme len za výkyv na ceste oživovania. Ďalší tlak na ECB však prinieslo predbežné zverejnenie marcových inflačných dát. Celková inflácia klesla v marci už na 0,5% r/r oproti predošlým 0,7% vo februári. 

Kľúčové očakávané udalosti

Európa:  V aktuálnom týždni sa bude pozornosť sústreďovať predovšetkým na zasadnutie ECB. Ostatné zaváhanie PMI a IFO indikátorov, ďalší pokles inflácie, rast medzibankových sadzieb a vývoj výmenného kurzu vytvára na ECB tlak.  Konsenzuálny názor však so znižovaním sadzieb na štvrtkovom zasadnutí nepočítajú.

Inflácia sa síce nachádza nekomfortne ďaleko od cieľa ECB, no v ďalších mesiacoch sa očakáva jej obrat nahor a euro od polovice marca zaznamenalo miernu korekciu. Od najbližšieho zasadnutia sa tak očakáva skôr len posilnenie verbálnej komunikácie zameranej na udržanie uvoľnenej menovej politiky.

USA: Najbližšie zverejňované dáta z USA by mali po predošlom zaváhaní spôsobenom chladnou zimou potvrdiť návrat k trendu oživovania. Dáta z trhu práce by mohli načrtnúť ďalšie zrýchlenie tvorby nových pracovných miest a pokles nezamestnanosti. Celkové vyhliadky ekonomiky  USA ostávajú dobré.

Andrej Arady, makroekonóm VÚB.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *